肯尼迪家族财富揭秘： 房地产投资为基石、隔代信托传财富

核心提示：提起肯尼迪家族，人们想到的或许是与亚当斯家族、罗斯福家族、布什家族齐名的美国四大政治世家之一。如今，肯尼迪家族以家族信托的方式传承财富。

导读

帕特里克·肯尼迪：我的祖父在实现财富积累后，他的选择就是建立家族信托，把所有财富进行多样化投资，最主要的投资类型还是房地产。房地产是一个有形的固定资产类，可以为家族的财富获取非常多的稳定收益，是家族财富的基石。

本报记者 陈静 深圳报道

提起肯尼迪家族，人们想到的或许是与亚当斯家族、罗斯福家族、布什家族齐名的美国四大政治世家之一。

在过去几十年中，肯尼迪家族成员曾遍及美国政坛，包括曾担任美国第一任证券交易委员会（SEC）主席的约瑟夫·P·肯尼迪和他的儿子、美国前总统约翰·肯尼迪。

除了亮眼的政坛表现，肯尼迪家族的财富也备受外界关注。作为逃荒到美国的爱尔兰威克斯福后裔，肯尼迪家族的约瑟夫·P·肯尼迪在20世纪20年代凭借颇有争议的股票交易积累了一定的财富。如今，肯尼迪家族以家族信托的方式传承财富。

约翰·肯尼迪成为总统后，曾披露他在家族的信托基金中持有1000万美元，从他21岁起，每年可动用50万美元。他的父亲在创建信托基金时规定只有到了一定的年龄，才可动用信托本金。

近日，在深圳举行的“宜信财富全球资产配置与家族财富传承高峰论坛”上，21世纪经济报道记者专访了肯尼迪家族的代表帕特里克·肯尼迪和宜信财富高级副总裁詹慧敏，了解肯尼迪家族的财富传承秘诀。

靠股票发家、房地产是财富基石

《21世纪》：肯尼迪家族是如何积累起财富的？

帕特里克·肯尼迪：我的祖父（约瑟夫·P·肯尼迪）是在美国1930年重大金融危机之前完成财富的最初积累的。他在20世纪20年代投资美国股市，并在1930年世界经济危机前一年套现，赚了很多钱。在经济危机之前，美国的资本市场尤其是股票市场，法律政策和监管制度都不完善。股市崩溃之后，美国股市需要重新注入信心，罗斯福总统任命我的祖父参与制定股市规则，他成为第一任SEC主席。我的祖父曾经在全美范围内最富有的人群中排名第五。

肯尼迪家族非常有政治背景，所有从政的人都需要经济上的支持，所以我的祖父设立了家族办公室，考虑如何为全家族的运营活动去赚钱。家族办公室和很多优秀的资产管理人一起合作，通过这些人的投资和运作，让家族的财富不断地进行积累。

《21世纪》：《福布斯》曾估算，2014年，肯尼迪家族的财富在10亿美元。你怎么看这个数字？

帕特里克·肯尼迪：早期，我们家族的财富用途主要是支持政治活动，我祖父（约瑟夫·P·肯尼迪）认为，肯尼迪家族的声誉和品牌以及肯尼迪家族在政治上的成就和影响力，远远重于这些金钱的价值。今日的肯尼迪家族，名望和品牌才是我们真正的家族财富。我也真心希望您得到的数字是我们家族财富的真实数字。

《21世纪》：作为家族传承人之一，你扮演了怎样的角色？

帕特里克·肯尼迪：我的人生主要专注点是在于建立我们家族长期的传承上面，其中一个重要的贡献是在美国推动了脑疾病患者受到社会的平等对待。在这个过程中，我本身也是投资人，看到了有一些好的、有前景的公司，可能会做一些投资，这样不仅在社会领域作出贡献，也能在经济上产生效益。

《21世纪》：肯尼迪家族怎样进行财富的传承和增值？如何做资产配置？

帕特里克·肯尼迪：我的祖父在实现财富积累后，他的选择就是建立家族信托，把所有财富进行多样化投资，最主要的投资类型还是房地产。房地产是一个有形的固定资产类，可以为家族的财富获取非常多的稳定收益，是家族财富的基石。

在房地产之外的领域，肯尼迪家族也作了一些尝试，行业上具体到能源、健康、科技领域，每个领域里面投资比例分别是多少，我们会请教并且聘用专业的资产管理人；大类资产类型上，是债券、对冲基金还是其他领域，是由我们在一定阶段对于财富和资产投资的需求决定的；在所有投资的长短期分配上也有一定的考虑。

总的来说，要充分运用金融工具、金融手段最大程度地降低风险、相信帮你做决策的专业人士，还有包括税务法规的很多要素的利用。

美国家族财富传承模式

《21世纪》：国外成熟的家族财富传承模式有哪些？有什么样的产品形态？对国内的家族财富管理有何借鉴？

詹慧敏：针对美国公民和居民，2016年联邦的遗产税和赠与税合计的免税额545万美元，最高税率是40%。每年根据CPI的增长起征点还会增长。如果你的资产在545万美金以上1000万美金以下，完全可以通过美国的人寿保险解决避税问题；如果超过了1000万元美金，可以考虑通过家族信托的方式来避税，不止是能够合理避税，也能够避免一些离婚、家庭风险。

中国越来越多富豪想要建立家族财富基金，这是一条必然要走的路。中国的高端人群可以在海外资产上先走一步，在海外试水家族信托实现资产保值。

《21世纪》：不止是肯尼迪家族，欧美地区家族富豪都选择借道家族信托、家族基金会的财富传承体制，美国家族信托体制的核心是什么？

帕特里克·肯尼迪：美国的家族信托体制，其核心概念是，这一代的财富传承不能完全都传承到他下面紧接着的这一代，而是对给紧接着的一代的财富传承设定一个比例上限，同时，将家族财富传承到下面孙子这一代。通过这样一些结构上的安排，可以在税收的体制内进行一些合理的税务规避。

詹慧敏：隔代信托，可以隔代相传，这样财富不是一下子传给一个人，而在税务上进行了一个优化。

《21世纪》：中美在实现家族财富传承的环境上有什么不同？

詹慧敏：中国的高端财富管理是刚刚开始，而美国的财富管理模式已经是上百年的历史。

帕特里克·肯尼迪：美国这样成熟的投资市场，它的监管、法律的结构和条件更加成熟、规范。美国很擅长通过某项法案和加强某项法案的执行，它的影响是能确保在某个或者某类的投资都会有相对可靠的预测。

中国相对于成熟经济体的国家来说，在监管和透明度、成熟度肯定是滞后的。

瞄准国内投资者海外投资需求

《21世纪》：怎么看待国内投资者的海外投资需求？

詹慧敏：现在中国高端富裕人群对于海外资产配置越来越看重，但是在世界范围内我们的比例还是算低的，比韩国、中国台湾低很多。国内投资者的海外投资需求才刚刚开始，目前大家盯住的房地产是一个很好的方向，但是还有很多类资产可以进行投资，比如VC/PE，比如早期的高科技投资。假如投资者有1000万人民币可投资产，我建议15%到20%可以做海外投资。

《21世纪》：从去年到今年，国内的部分一、二线城市房价涨幅惊人。如何看待国内的房地产和美国的房地产投资市场的差异？

詹慧敏：国内房价经历了暴涨，也有有价无市的阶段。这种波动不是一般人愿意去承受的，个人认为房子价格大涨和下跌最终会有一个价值的回归，市场价格的真实性会反映出来。包括股市的暴涨暴跌波动性，这显示出了人民币资产的暴涨暴跌，用美元计价或许并没有那么明显。高端投资者往往会追求全球范围内更理性、稳定的投资。

《21世纪》：对国内高端投资者做海外投资有何建议？

帕特里克·肯尼迪：今天来到这里的一部分原因是因为我的父亲爱德华·肯尼迪参议员，他曾经在1965年的时候支持并且通过国会的移民法案，这个移民法案的通过使得当年美国偏向于来自欧洲裔的移民全国签证发放量转向世界各地，在1990年的法案里包括了EB-5（Employment Based Fifth Preference，美国基于就业的移民类别第五类），这对大家来说会是一个很好的工具，一方面能够完成资产的全球化和走出去，另一方面为家庭带来增值服务，如通过绿卡然后获取美国国籍的资格。

詹慧敏：EB-5作为投资移民产品，接受的人越来越多，这是一个趋势，其实这也造成了大量申请积压，相信一年之内应该可以解决。我们看到的是EB-5这个行业在良币驱逐劣币，美国各界的接受度越来越高。

作者：陈静