核心提示：期货界人士认为，1月4日，4.24万亿市值蒸发，1月7日，逾3.8万亿市值蒸发，广大投资者因此蒙受了巨大损失。难道仅仅宣布暂停熔断机制就此了事？有关部门是不是应该追责，给市场一个说法？

■预测  2016年，A股投资者还有的赚吗？

2015年上半年，A股市场一路高歌猛进，仿佛要一鼓作气将6124点的历史高点踩于脚下。但经历了2015年夏天的股灾之后，下半年的股票市场变得风声鹤唳，很多利用融资杠杆操作的股民被洗劫，即便是普通的中小投资者，也将上半年的盈利悉数回吐，账面上不可避免地出现了亏损或是盈利的大幅缩水。

2016年，A股市场出人意料地迎来了“开门黑”行情，这无疑为全年行情走势蒙上了阴影。

从盈利90%到亏损超10%

“如果有后悔药卖，我一定买。”1月6日，在与新文化记者聊起2015年的投资感悟时，长春股民司迪如是说。

18年投资经历，司迪却在2015年栽了大跟头。“我以长期持有价值股为主，这也算普通股民中的另类吧。”虽然2012年、2013年、2014年的行情都不是特别好，但司迪选取的价值股由于基本面非常好，每年都取得了20%的收益，这更加坚定了他持有价值股、长线投资的信心。

2015年初，他买入一只业绩每年保持20%以上增速的价值股。2015年上半年，这只股票一度为司迪带来超过90%的盈利，由于看好这只股票的发展前景，司迪没有选择获利了结。2015年6月15日，大盘见顶回落并拉开了一轮股灾的序幕。彼时，虽然个股跌幅都非常大，但司迪持有的价值股跌幅十分有限，这也进一步坚持了他持股的信心。然而，从2015年7月初开始，千股跌停的场景开始频繁上演。基于对市场和管理层的信心，即便是股票账户在不断地缩水，司迪仍然选择继续持有。

“从最高时盈利90%，一路压缩至20%，那种经历真是很折磨人。”司迪告诉新文化记者。2015年7月9日，在多部门联合救市的影响下，A股市场终于迎来了大奇迹日走势，虽然司迪持有的股票最初时也跟风上涨，但接下来的行情却是以创业板股票、题材股为主，结果还是跑输了大盘。至2015年12月31日，司迪账面上的盈利已经低于10%。

2016年的前4个交易日，A股市场两次因为触发熔断而提前闭市，司迪所持有股票不可避免地出现下跌，而且账面上还出现了10%以上的亏损。“辛苦了一整年，最终却是这样的结果，真的很难接受。”司迪说。

“开门黑”不代表A股全年走势

“很多人都分析‘2016年将呈现慢牛走势’，从最近几个交易日看，我真的没信心。我看市场并没有走出过去炒作绩差股、题材股的怪圈，投机炒作仍没得到有效遏制。”1月5日，长春股民王清毅告诉新文化记者。不少资深股民凭经验说，一年首个交易日的市场走势就是全年走势的缩影，那么1月4日出现大跌，是不是意味着全年走势也不容乐观呢？

新文化记者在采访中了解到，2016年的前4个交易日中，A股市场有两个交易日因为触发熔断而提前闭市，这无疑极大打击了投资者的信心，为数众多的投资者开始对大盘的后市走势、乃至全年走势产生悲观情绪，担心2016年的市场会以一根年度阴线报收。“人民币不断贬值，宏观经济也不理想，还有700家左右的新股在排队等待发行。与此同时，增量资金入市的步伐却非常缓慢，A股市场要想维持慢牛走势显然缺乏基础。”股民李艳丽表示，“2016年还是多看少动、见好就收比较好。”

对于投资者的担忧，国内著名财经评论员皮海洲认为，“开门红”或是“开门黑”并不能代表A股市场全年走势，这从以往的数据就能进行佐证。2013年的股市倒是出现了“开门红”，但全年却以下跌告收；2014年，股市开门三连黑，但全年上涨幅度超过50%；2015年股市“开门红”也带领2015年股市最终上涨了近10%，但发生在2015年的股灾却让投资者损失惨重。

说一千道一万，广大中小投资者最为关心的还是2016年的市场究竟是牛是熊，如何操作才能跑赢大盘，才能让自己的财富在股市中保值增值。在国内著名经济学家宋清辉看来，2016年是中国农历猴年，从年初几个交易日的市场走势来看，2016年的市场可能既不是熊市也不是牛市，而是猴市，上蹿下跳可能会成为2016年市场走势的主要特征。

“虽然管理层一直在倡导价值投资，但考虑到中国股市的实际情况，投机炒作之风在短期内难以得到有效遏制，概念炒作仍将在2016年大行其道。基于这样的判断，建议投资者在2016年一定不要满仓操作，要注意把握市场的炒作节奏，特别是个股的轮动性炒作机会。”宋清辉建议说。

皮海洲则表示，2016年的市场的确存在很多不确定性，这其中既包括注册制的推出，也包括上海又将推出战略新兴板，同时市场还将面临巨大的解禁压力和新股发行压力。2016年的市场究竟会是牛市还是熊市，将在很大程度上取决于新股发行节奏。如果管理层能够把握这个节奏，并加快引入长期资金入市的步伐，那么2016年股市走出慢牛行情并非没有可能。

“如果注册制真的在年内实施，那么市场的规则将会发生重大的变化。”皮海洲说，2016年，投资者要高度集中注意力，密切关注政策面的变化，同时要对新变化认真学习，才有可能打好2016年的财富保卫战。

“2016年A股走势‘前低后高’应是一个大概率事件。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，2016年上半年，GDP可能还会继续下行，上市公司的盈利能力仍将受到考验，这是股市可能会走低的一个重要原因。一旦注册制真的实施，将会终结股市调整，这对中国股市是最重大的制度利好，它的影响是长期而深远的。

需要提醒投资者的是，2015年底，创业板平均市盈率仍高达109倍，这是明显的估值泡沫，在注册制正式实施前后，A股股价会出现明显的结构性调整，其中，大盘股和蓝筹股将面临价值重估的机会，将是最为安全的一个群体。而高价小盘股和垃圾股将会有较大下跌空间，而大盘股及蓝筹股则会有继续拉升的空间。尤其值得关注的是，1元股将会成为垃圾股的代名词。因此要想打好2016年的财富保卫战，规避那些股价明显高估，未来存在较大价值回归压力的中小创股票尤为关键。

国搜百科

熔断机制（CircuitBreaker），是指对某一个股，指数，期指或商品价格涨跌幅达到一定程度时，设置一个熔断价格，使买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。熔断机制于2016年1月1日起正式实施。2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔断”。2016年1月7日，A股第二次“熔断”休市，全天仅交易15分钟。2016年1月7日晚间，三大交易所发布通知，自2016年1月8日起暂停实施指数熔断。点击了解更多>>

■人物 “熔断先生”肖钢

中国股市在开年的第一周即震撼世界，下跌超过14%。尽管经历过2015年下半年的巨大调整，对于中国股市来说，这场劫波似乎更加浩大。

最受争议的职位

作为证监会的掌门人，今年58岁的肖钢成为股民在网上“讨伐”的对象。要求其“下课”的声音极其强烈，甚至有网友“曹山石”称，肖钢本人已经不再主持证监会的工作，这个消息在周末就会公布。当然，这一切都只是网友的推论，并且未经证实。

作为一个只有25年历史的股票市场，中国股市极其不成熟，散户和不专业投资者占据绝大多数，导致真正的价值投资在这里失去了价值。作为管理整个市场的舵手，证监会的主席历来成为大家讨论的对象。不过，根据网上的民意，大家对最近几任证监会领导都颇有微词。

网上流传一副对联，概括了最近三届证监会领导在任时的业绩：上联是“十年一觉上浮零”，下联是“一朝醒来哥输清”，横批是“熔断削光”。尽管有些恶作剧的嫌疑，却也说明了这十多年来，中国股民的艰辛。

金融界“少壮派”肖钢

现任证监会主席肖钢，2013年3月接替上任仅506天的郭树清主政证监会，成为当时“一行三会”领导人中最年轻的一位。从中国银行股份有限公司董事长的职位调任证监会主席，肖钢被认为是金融界的“少壮派”，外界对他也寄予了厚望。

后来很多人回忆，肖钢走马上任之际，正好赶上了新一代领导人大刀阔斧施展反腐与改革的新政之际，所以肖钢很快在业内树立了铁腕治市的形象。上任后不到两年，肖钢便成功砍下了三板斧：严惩欺诈上市，解开IPO魔咒，坚决推行沪港通。

在2015年中国股市遭遇巨大调整以来，至少在媒体眼里，肖钢依然是一位惜字如金、手段铁腕的证监会主席，很多美誉之词也用在了他的身上。但是，这一切都在2015年6月之后发生了很大的改变。

中国股市从最高点5178暴跌至2850，创造了历史最大跌幅。每当这个时候，中国股民们总是喜欢把情绪撒到管理层上面，肖钢自然成为众矢之的。在2015年年底，路透社就曾曝出，北京已经在考虑替换肖钢了。

一位被套牢的股民给肖钢的一封公开信里这样写道：在银行系统工作期间，您曾成就显著：执掌中国银行十年内，中国银行完成了首次公开发行。但是再多夸赞也安抚不了我们饥肠辘辘的钱包。2016年，你能带领股市从危机中冲出来、让我们的钱包鼓起来吗？

熔断机制的背后

在很多同行眼里，肖钢是一个认准了一件事便会坚持到底的人。尽管他在接受媒体采访时称，自己上学时数学并不好，学金融并非他的本意。但是从1981年开始在中国人民银行工作以来，他已经在这个领域摸爬滚打了三十多年，也算是较有资历的人了。

据媒体报道，肖钢很少公开露面，但在出席某些论坛和会议时，总会提起“风险防控”这个词。在他的眼里，当年提出的“熔断机制”一直没有从计划中抹去。

2016年的第一周，市场所有的关注点都在A股上，哪怕人民币不断暴跌，大众的焦点依然在股市上。股民们在哀叹口袋里的钱被熔断机制切掉了之后，苦中作乐之余，翻开了当年肖钢接受凤凰卫视采访时的一段视频。在视频里，肖钢称自己这一辈子记做的唯一一件正确的事，就是娶对了老婆。

“他说的对极了。”一位网友这样评论道。 【综合新文化报、界面、新华社等报道】