核心提示：中国人保目前在上交所首发排队的序号为88，保荐机构为中金公司和安信证券，这两家机构同时担任主承销商，中信证券和高盛高华为联席主承销商。

近期，百亿级融资的新股接踵而来。继工业富联后，中国人民保险集团股份有限公司（下称：中国人保）这家保险巨头即将登陆A股市场。

发行规模将超中国石油

证监会网站消息显示，3家拟IPO公司接受发审会审核，中国人民保险集团股份有限公司位列其中。中国人保目前在上交所首发排队的序号为88，保荐机构为中金公司和安信证券，这两家机构同时担任主承销商，中信证券和高盛高华为联席主承销商。

招股书申报稿显示，截至去年底，中国人保总资产体量达9879.73亿元，已逼近万亿量级，净资产则为1859.59亿元。数据同时显示，中国人保近年来主营收入呈现增长状态——2015年至2017年，中国人保保险业务收入额分别为3882.10亿元、4398.13亿元和4764.44亿元；不过其归母净利润却出现一定程度起伏，2015年至2017年归母净利润分别为191.76亿元、143.34亿元和166.46亿元。

值得一提的是，2012年中国人保已在香港完成H股上市，而A股四家已上市保险机构中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险均为A+H两地同时上市，中国人保上市后有望成为该模式下的第五家险企。

不少老股民还记得2007年中国石油的40亿股发行规模，此次按中国人保招股书申报稿计划，该公司此轮发行量为45.99亿股，在不考虑超额配售的情况下，该发行量占A股发行后总股本的9.78%。这不仅超过中国石油当年的发行规模，还一举成为A股发行史中单家发行股数排名的第八位。

保险股未来有价值

中国人保即将回归A股的消息不仅刺激中国人保H股大涨，同时也带动A股的保险股集体上涨。

对于中国人保回归A股，市场分析师称，从A股的角度看，目前对于中国人保来说，是一个不错的上市时机。一方面，在IPO审核从严的背景下，过会企业数量大降，新股发行减速。另一方面，创新企业开始上市，证监会出台了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，但还没有出现创新企业集中上市的情况，BATJ等大型独角兽企业还未登陆A股，一旦其回归，无论估值还是融资金额，都会对同期上市的企业产生不利的影响。因此，在此时间窗口，是中国人保发行的最好时机。

估值方面，该分析师认为，人保已在港股上市，港股股价可提供一定估值参考。目前A+H股上市的中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险4家公司，除中国平安A、H股股价接近外，其他3家的A股股价均高于H股。这或对人保集团具有参考价值，但也不一定构成充分利好。因为其他4家A+H股上市的保险股的业务重点与人保集团不太一致。

中信证券看好未来保险板块走势。中信证券指出，当前行业主要的负面因素已基本消化。目前，对于板块，市场的核心关注点锁定在利率走势和保单需求方面。展望未来1年，长端利率大幅下行风险不大，保单销售正逐步恢复增长，预计未来1年持有保险股将分享15%-20%的价值增长。文/王磊