情绪逆转！A股上演绝地反击：资管新规影响几何

核心提示：各大股指从早盘大幅低开下杀到尾盘绝地反击大幅收涨，这种惊心动魄的走势让投资者的情绪像过山车一般出现巨幅波动。尽管两市最终有近30只个股尾盘封于涨停

昨日的A股市场，在周末消息面影响下出现宽幅震荡，各大股指从早盘大幅低开下杀到尾盘绝地反击大幅收涨，这种惊心动魄的走势让投资者的情绪像过山车一般出现巨幅波动。尽管两市最终有近30只个股尾盘封于涨停，但跌停个股多达15只，踏错风口依然面临大幅亏损的可能。业内人士分析指出，近期指数的调整一方面是机构分歧以及调仓换股所致，另一方面也是消息面的影响导致。在多重因素支撑下，大盘向好趋势仍未改变。

■ 深圳特区报记者 张亮

结构性风险得到快速释放

早盘，A股受周末消息面影响大幅低开，开盘后在保险等权重股下跌拖累下，中小板继续展开大幅杀跌，沪指盘中一度跌破60日均线和3350点两道支撑，市场人气再次降至冰点。午后，金融、有色等板块率先发力，带动股指逐步收回上午失地，与此同时，中小板、创业板开始反弹，一些芯片、5G等人气个股完成日内反包涨停走势后，进一步刺激了市场做多人气，推动指数走高，收盘时三大指数均红盘大涨报收，走出强势逆转行情。

截至收盘，沪指涨0.28%报3392.40点，深证成指涨1.28%报11437.5点，创业板指涨1.41%报1859.75点。成交量方面，沪市成交2283亿元，深市成交2611亿元，两市昨日共成交4894亿元，较上一交易日明显萎缩。

上周市场就出现连续调整，题材个股更是连续大幅下跌，次新指数单日暴跌超6%，一口气跌破30日均线，并同时击穿60日均线，跌停潮再次出现，使得市场结构性风险得到快速释放。

记者梳理市场数据了解到，自11月14日至本周一五个交易日中，跌幅超过10%个股多达573只，跌幅20%以上个股26只，德奥通航、迪贝电气、勤上股份、迪威视讯等跌幅均超30%，其中次新股占据多数。从涨幅榜排名来看，白马股依旧占据主导地位。超大盘股中，平安银行大涨超20%、中国平安涨幅18.28%、中国神华涨幅16%，新和成、长江通信、中国巨石等涨幅也均超15%，可以看出近期市场依旧上演少数大盘股赚钱，多数小盘股亏钱的明显分化格局。

尽管昨日市场赚钱效应有所改善，次新股中“大长腿”反包个股不少，但在中航证券樊波看来，这并非市场企稳的信号。从历史统计来看，次新股每年集中性的行情一般有2至3波，即便在今年新股大量发行的状态下，也诞生了一季度的次新股行情以及8月中旬至11月中旬的次新股行情(本年度已运行两次)，而且每两波次新股行情之间都有几个月的调整期，由于目前已接近年底，樊波预计下一波次新股行情在明年初左右。

消息面对市场构成短期影响

上周末消息面上，五部委联合发布的金融资管新规，盘面上对证券、保险、银行等权重板块形成负反馈。对此，有业内人士表示，金融资管新规的实施实际上对于市场来说利大于弊，因此由此引发的下跌不会持续太长时间。

从各大券商发布的策略观点来看，对资产管理新规的解读并不悲观，反而认为资产管理新规有利于结构性看多行情继续。

申万宏源认为，长期而言，规范资管业有助于股票市场的健康发展，降低系统性风险。新规强调打破刚兑，鼓励净值型理财产品，随着无风险收益率的下行，未来权益配置会有所提升，长期也是有利股票市场的；对于权益市场杠杆加强限制；持股集中度要求提升将降低资管产品流动性风险，同时也有助于降低市场的波动性，助力股票市场长期健康发展。因此，指数可能短期调整，但下行空间有限。

对于接下来的市场走向，巨丰投顾认为A股的强势逆转，很大概率是近期调整结束的标志。但这个标志，并非代表个股的止跌，接下来市场可能会产生分化，近期大幅回调的个股，部分将很难再有起色，而近期调整中未曾走低的标的，后期还有继续表现的可能。总体上，行情已经开始分化，成长性良好的标的后期还将表现，而虚高、没有业绩支撑以及成长性较差的标的，后期分化将会严重。