核心提示：报告指出，养老金是典型的长期资金，在较长时间内收支和规模变动相对明确，不可预期的提取需求相对较少，资金规模稳定且具有较强的长期属性，在短期内风险忍耐程度更高。

2017年《养老金融蓝皮书》：

部分养老金投资收益率创5年新低

中青在线讯(中国青年报·中青在线记者 李晨赫)近日，由中国养老金融50人论坛及社会科学文献出版社共同完成的《养老金融蓝皮书：中国养老金融发展报告(2017)》(简称“报告”)在北京发布。报告称，在宏观经济下行及“金融去杠杆”的政策环境影响下，2016年我国权益类和固定收益类市场双双走低。受此影响，2016年我国养老金投资收益率出现了较大降幅。其中，企业年金全市场平均收益率为3.03%，创下了近5年来企业年金投资收益率的新低。

报告指出，养老金是典型的长期资金，在较长时间内收支和规模变动相对明确，不可预期的提取需求相对较少，资金规模稳定且具有较强的长期属性，在短期内风险忍耐程度更高。从我国实践来看，多种因素导致养老金尚不能完全发挥长期资金优势。一是整体投资风格偏向保守，企业年金、基本养老金和社保基金权益类资产投资比例远远未达到30%-40%政策上限。二是养老金考核期限偏短，社保基金一般为3-5年，企业年金普遍采取年度考核，也导致投管人只能着眼于短期业绩。三是企业年金和基本养老金尚不能进行海外投资，不利于分散风险和提高收益。近几年来，随着经济增长减缓和各种风险敞口增加，养老金投资收益率下降明显。可以预计，未来养老金资产管理难度还将持续加大。

对公众关注的“以房养老”，报告指出，无论从“以房养老”产品本身的定位设计还是从国际国内“以房养老”的实践探索来看，“以房养老”仅仅是一个小众产品，其适用对象通常是拥有独立房产的失独老人、空巢老人等具有“以房养老”需求的老年客户。在合格的潜在人群中，“以房养老”业务发展最为成熟的美国也大约只有3%左右的参与率，英国大约为0.2%的参与率。

不过，报告预计，尽管“以房养老”业务小众，但其潜在的需求不容小觑，尤其是目前我国面临着严峻的“4-2-1”家庭结构，房产价值的固化和养老照护需求困境之间存在矛盾，“以房养老”是化解这一矛盾的有效手段之一。