核心提示：事实上，从其评价依据的具体内容来看，也是问题多多。例如，标普认为，中国地方政府融资平台仍在举债支持公共投资，未来债务偿还可能动用政府资源。对此，财政部有关负责人指出，标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的。

近日，国际信用评级机构标准普尔将中国主权信用评级由AA-下调至A+。对此，财政部9月22日回应称，标普调降中国主权信用评级是一个错误的决定。专家指出，标普“误诊”中国经济会危害全球，这有失一个国际专业评级机构该有的严谨性与客观性，实属无事生非。

不解实情妄做评判

标普此次下调中国主权信用评级充分暴露了其评价体系的缺陷和对中国情况缺乏了解。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者分析指出，一方面，标普仅以信贷增速过快、债务负担为由就调降中国主权信用评级，其依据本身就比较单薄、不够充分；另一方面，标普的评价中根本没有全面、客观地反映中国的真实情况，尤其是没有考虑中国金融市场融资结构的特点、中国经济增长的韧性与潜力等重要的因素。

事实上，从其评价依据的具体内容来看，也是问题多多。例如，标普认为，中国地方政府融资平台仍在举债支持公共投资，未来债务偿还可能动用政府资源。对此，财政部有关负责人指出，标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的。中国《预算法》实施以后，地方国有企业(包括融资平台公司)举借的债务依法不属于政府债务，其举借的债务由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内承担责任。

此外，标普强调中国信贷增速过快，会削弱金融体系的稳定性。财政部表示，信贷增长是一个国家经济发展阶段及融资结构等的综合反映，受经济结构、经济增长、历史文化等多重因素影响。不同经济体的融资结构本身存在较大差异，客观上会使货币信贷呈现不同的水平，不具有直接可比性，应结合一国实际具体分析。长期以来，一个众所周知的事实是，中国是一个高储蓄率的国家，居民部门的储蓄大量通过金融中介转化为企业部门债务。高储蓄支撑了中国以间接融资为主导的金融体系，银行贷款一直在全社会融资中占据主体地位，只要审慎放贷、强化监管，防控好信用风险，完全可以保持中国金融体系的稳健性。

误导投资危害全球

“作为专业评级机构，严谨性与客观性应是其基本要求。但纵观标普这次调降中国主权信用评级，我们很难找到这些令人信服的部分，这就有点没事找事、博取眼球的嫌疑了。对中国这个全球第二大经济体给出如此草率、不负责任的评价，对广大投资者是一种误导，对全球经济也是危害。”赵锡军说。

财政部有关负责人也表示，近年来，面对经济增长比较优势与要素禀赋的变化，中国政府着力推进供给侧结构性改革，经济增长基础更加稳固，经济增长质量进一步提升，在这样的形势下，标普调降中国主权信用评级，令人费解。

中金公司9月22日发布研报指出，标普下调中国主权信用评级是“误诊”。此次评级下调并不表明中国信用风险上升或是基本面恶化。恰恰相反，中国经济在经历了长达5年的增长放缓后开始显现企稳向好的迹象，企业盈利则迎来了强劲增长。此外，消费需求的强劲增长反映中国经济结构再平衡有了实质性的推进，经济增长比5年前更加健康，可持续性更强。因此，部分海外观察人士，包括其评级机构，在评估中国经济基本面的时候显得有点滞后。

看好中国仍是主流

相较于标普的草率，更多国际机构则是选择基于中国经济的表现给出合理评价。9月20日，经济合作与发展组织(OECD)发布最新预估称，将中国今明两年经济增速的预估分别从6.6%和6.4%上调至6.8%和6.6%。算上OECD在内，今年以来，已有国际货币基金组织、亚洲开发银行、摩根大通、野村证券、渣打银行、花旗银行等10余家国际机构选择上调中国经济增速预期。

与此同时，不少企业对中国经济也表达了乐观预期。路透社近日报道称，路透企业调查显示，51%的受访者预期中国经济将大约维持当前的增速，还有14%的受访者预计经济将加速增长。一家电气机械生产商的经理在接受调查时直言，“中国基础经济的表现好于预期”。据悉，这项由日经调研公司为路透社进行的月度调查访问了548家大中型企业，受访企业做出了匿名回答。

“从中长期来看，中国经济的稳定性、内生动力也在不断增强。随着供给侧结构性改革的深入推进，市场主体的活力越来越强，战略新兴产业蓬勃发展，经济结构不断优化。同时，政府在经济发展中发挥了更好的作用，执行与落实能力不断增强，这在推动经济增长、防控风险方面起到了重要作用。政府和市场均表现良好促使中国经济发展更稳定、风险持续减少，为中国保持较强的经济增长韧性提供了重要支撑，并给市场带来信心。”赵锡军说。

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据经济日报报道：针对国际评级机构标准普尔将我国长期主权信用评级从AA-降至A+，财政部有关负责人9月22日表示，标普调降中国主权信用评级是一个错误的决定。该负责人说，标普关注的信贷增速过快、债务负担等问题，多是当前中国经济发展阶段的“老生常谈”，这种看法忽视了中国金融市场融资结构的特点，忽视了中国政府支出所形成的财富积累与物质支撑。

中国仍将保持较强的经济增长韧性

标普在评级中对中国经济趋势增长率存有较多疑虑。对此，财政部有关负责人表示，今年以来，中国经济保持稳中有进、稳中向好发展态势。

“近年来，面对经济增长比较优势与要素禀赋的变化，中国政府着力推进供给侧结构性改革，经济增长基础更加稳固，经济增长质量进一步提升，在这样的形势下，标普调降中国主权信用评级，令人费解。”财政部有关负责人表示。

统计显示，中国上半年GDP同比增长6.9%，经济增速连续8个季度保持在中高速区间。今年前8个月，生产需求总体平稳，就业形势持续向好，物价水平温和上涨，企业利润较快增长，经济效益明显改善。同时，经济结构调整不断深化，内需支撑作用凸显，新旧动能转换加快，经济增长的韧性及可持续性稳固提升。国际收支方面，人民币汇率弹性不断增强，人民币兑美元波动趋升，外汇储备规模连续7个月稳步增加。

“未来，随着中国供给侧结构性改革的稳步推进，创新驱动发展战略的深入实施，经济结构不断优化，战略新兴产业蓬勃发展，中国仍将保持较强的经济增长韧性。”该负责人说。

融资平台债务全部计入政府债务在法律上不成立

标普认为，中国地方政府融资平台仍在举债支持公共投资，未来债务偿还可能动用政府资源。对此，财政部有关负责人强调，标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的。

“我国《预算法》《公司法》等法律已经明确界定了中国地方政府债务、国有企业债务的边界。”该负责人表示，目前我国地方政府债务的范围，依法包括地方政府债券和经清理甄别认定的2014年末非政府债券形式存量政府债务。截至2016年末，我国地方政府债务余额15.32万亿元，加上纳入预算管理的中央政府债务余额12.01万亿元，我国政府债务余额27.33万亿元，占GDP的36.7%。

该负责人表示，《预算法》实施以后，地方国有企业（包括融资平台公司）举借的债务依法不属于政府债务，其举借的债务由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内承担责任。同时，我国《公司法》明确规定，“公司以其全部财产对公司的债务承担责任”“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任”。

“长期以来，中国政府始终高度重视地方政府债务问题。我们将继续深化财政体制改革，合理划分中央与地方财政事权和支出责任，确保财政持续健康运行。”该负责人表示。

货币信贷问题应结合一国实际具体分析

标普强调了中国信贷增速过快，会削弱金融体系的稳定性。对此，财政部有关负责人表示，信贷增长是一个国家经济发展阶段及融资结构等的综合反映，受经济结构、经济增长、历史文化等多重因素影响。不同经济体的融资结构本身存在较大差异，客观上会使货币信贷呈现不同的水平，不具有直接可比性，应结合一国实际具体分析。

“长期以来，一个众所周知的事实是，中国是一个高储蓄率国家，居民部门的储蓄大量通过金融中介转化为企业部门债务。”该负责人表示，高储蓄支撑了中国以间接融资为主导的金融体系，银行贷款一直在全社会融资中占据主体地位，只要审慎放贷、强化监管，防控好信用风险，完全可以保持好中国金融体系的稳健性。

今年8月份，广义货币供应量（M2）同比增长8.9%，远低于2008年国际金融危机以来的平均增速，货币增长与经济增长的协同性增强。“中国政府强化金融风险防控，规范资产管理业务，压缩影子银行生存空间，有力地保证了金融体系的稳定性和服务实体经济的可持续性。”该负责人表示，“未来，随着经济结构调整和改革开放的深入推进，中国经济的内生增长活力将进一步增长，保持经济平稳较快增长的同时，完全可以保持货币信贷合理增长”。