报刊博览>正文

中央开会研究下半年经济 这四字为何如此重要?

2017-07-27 07:03 | 人民日报海外版 | 手机看国搜 | 打印 | 收藏 |评论 | 扫描到手机
缩小 放大

核心提示:说这话的背景,是要深入推进供给侧改革,推进“三去一降一补”。也就是说,去杠杆、去产能、去库存、降成本、补短板的五大经济任务,处置僵尸企业是“牛鼻子”——这个比喻,可以看作是首要切入点,也是影响全局的关键节点。

7月24日的中央政治局会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。通稿里,有一个表述引起了岛叔的注意——紧紧抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子,更多运用市场机制实现优胜劣汰。

说这话的背景,是要深入推进供给侧改革,推进“三去一降一补”。也就是说,去杠杆、去产能、去库存、降成本、补短板的五大经济任务,处置僵尸企业是“牛鼻子”——这个比喻,可以看作是首要切入点,也是影响全局的关键节点。

如果联系7月中旬的全国金融工作会议的话,习近平的表述则是,“把国有企业降杠杆作为重中之重,抓好处置’僵尸企业’工作”。

处置僵尸企业,我们都听过。但对处置僵尸企业有如此高度的定位,这就有意思了。

数字

简单来说,“僵尸企业”,是指长期入不敷出,依靠财政或银行“输血”才能维持生存的企业。

这样的企业有多少呢?去年国资委摸底梳理出,中央企业需要专项处置和治理的“僵尸企业”和特困企业2041户,涉及资产3万亿元。另外,2016年中国人民大学在《中国僵尸企业研究报告》中指出,电力、热力、冶金、石油加工等行业中僵尸企业的比例较高,其中,钢铁的比例是51.43%、房地产为44.53%、建筑装饰31.76%。

报告还指出,从所有制来看,国有和集体企业中“僵尸企业”的比例最高,远高于民营企业、港澳台及外商企业中的比例。可见,“把国有企业降杠杆作为重中之重”就显得尤为重要。

为什么长期入不敷出,却依然不市场出清,还要留着、甚至银行还要继续给予输血呢?

依赖

答案也不复杂。

从行业分布看,“僵尸企业”主要分布于钢铁、煤炭、电力、冶金、石油加工等传统经济部门和产能过剩行业。在中国经济高速增长的三十年间,这些行业为城市化进程、基础设施建设输送了源源不断的“钢筋水泥”“铁公机”,为中央和地方政府贡献了可观的利税,也解决了大量的就业、承担了社会保障功能;中国也跃升为世界第二大经济体。

事实上,每一轮危机后,传统部门都会被当做经济的“稳定器”。特别是在国际金融危机后,外需冲击、出口急剧下降,以“四万亿”为代表的投资计划,和配套的货币宽松,传统投资这驾“马车”让中国经济增速V型反转。但“药方”过猛,带来了“一放就乱”、盲目上产能、大量举债等后遗症,拖慢了经济结构转型升级的步伐。

现在大家则看得更明确,目前土地、劳动力等要素价格越来越高,资源、环境的约束越来越紧;这种市场条件下,“僵尸企业”自我造血能力更显得不足,只能依靠财政补贴、贷款、资本市场融资或举债来“输血”。

中央之所以如此看重处置僵尸企业,是因为其中蕴藏的风险。

风险

2016年3月,首例地方国企违约事件——东北特钢违约事件爆发。该国企2015年第一期8亿短期融资债券违约,到了7月,已有连续7只债券违约;10月,东北特钢进入破产重组程序。

这不仅揭开了地方国企困境的冰山一角,还让债务违约的阴云开始笼罩在投资人心头。随后,山东、山西、内蒙古、安徽等多个地区的国企债务偿还出现风险,甚至是危机。“区域性风险”,说的就是这一类。

虽然有风险,但在银、政、企特殊的关系中,地方政府倾向于通过行政手段来呵护“僵尸企业”,掩盖了债务风险。例如去年5月,河南省出台举措要求“建立抽贷、压贷提前告知制度,对正常还本付息、并且整体授信条件没有发生变化的企业,各银行原则上不抽贷、压贷或通过要求增加授信条件而变相不续贷。” 河南一些煤炭、电解铝、钢铁企业便保住了信贷规模不压减。

处置风险,要降杠杆。

国家统计局的数据显示,僵尸企业的平均资产负债率是72%,一般企业的平均资产负债率是51%。比如钢铁行业,中钢协2016年会员的平均负债率为69.6%,负债率低的都是规模小的企业,11家大型企业则负债率超过90%。

国家资产负债表研究中心数据显示,2016年,实体部门杠杆率高达227%;2015年,我国实体部门的利息支出是GDP增量的2倍,2016年为1.4倍——也就是说,我国的经济的债务偿还压力巨大。

另外一个数据也引人注目:2016年,我国政府债务负担占GDP比重已经达到55.6%。非金融企业债务中,又有70%左右是国企和地方融资平台债务;而国企中,则包含大量产能过剩行业,如煤炭、钢铁、有色、化工等。如何化解这样的债务负担,将是对很多地方管理者的严峻考验。

此内容为优化阅读,进入原网站查看全文。 如涉及版权问题请与我们联系。8610-87869823
相关搜索:
我要评论已有条评论,共人参与

最热评论

刷新

    更多阅读

    点击加载更多

    今日TOP10

    网友还在搜

    热点推荐

    扫码关注中国搜索官方微信
    扫码关注中国搜索官方微信