核心提示：就在复星净利润首次超过百亿元的“里程碑”之时,作为复星集团的“二把手”梁信军却深夜请辞,业内颇为震惊。

复星集团副董事长兼首席执行官梁信军。

复星集团董事长郭广昌。

新京报讯 （记者金彧）就在28日深夜复星集团二把手梁信军、高级副总裁丁国其宣布辞职后，3月29日，复星交出了上市以来最佳战绩，净利润首次突破百亿元大关。

“2016年复星国际归属于母公司的净利润达到了102.7亿元人民币。这对复星是一个里程碑的数字，自2007年上市以来首次录得归母净利润人民币超过百亿元。”3月29日，复星全球合伙人、执行董事、高级副总裁兼首席财务官王灿在复星2016年全年业绩发布会上如是说。

“健康、快乐、富足”产业贡献利润率逾七成

2016年中国和全球经济仍处深度调整中，但复星延续良好的发展态势。2016年集团总资产达4867.8亿元，同比增19.5%；归属于母公司股东之权益达923.7亿元，同比增加超两成。过去5年复星净资产年均复合增长率达23.7%。

过去五年中，复星业务结构呈现“高增长、轻资产、抗周期性”特点，不断加快在医疗和养老产业的布局。目前“健康、快乐、富足”产业在复星的资产负债表和利润表中的占比持续提高。

截至2016年底，“健康、快乐、富足”总资产较2015年上升28.8%，占比超复星集团总资产的80.0%，并已成为复星最重要的利润来源，贡献利润92.1亿元，贡献率逾76.0%。

对此，复星集团董事长郭广昌表示，超过百亿的净利润只是开始，相信未来有更好成绩回馈给股东、回馈给大家。

郭广昌坦言高管离职对公司短期有影响

对28日复星两位高管离职，郭广昌直言“他们的离去短期内对复星是有一定影响的”。

28日，与梁信军同时离职的还有丁国其，辞任公司执行董事及高级副总裁，理由是“为投入更多时间于家庭”。

受此影响，复星系A股29日集体表现萎靡，如复星医药、上海钢联等均出现不同程度下跌。不过，复星国际开盘下跌，收盘上涨2.09%报11.72港元。

此外，复星管理层也出现了新的变化。业绩发布会上，复星国际董事会正式宣布，执行董事陈启宇和徐晓亮担任复星集团联席总裁，董事会还新任命了三位执行董事王灿、康岚和龚平。

郭广昌首先对他们的辞职表示“遗憾”、“不舍”，尤其梁信军是他25年的好兄弟。其次，他认为两位高管的离去短期内对复星是有一定影响的，但是，要把坏事变成好事。经过多次调整，复星集团新生代管理层集体亮相。

“企业就像一个球队，我们不断要去赢，这个球队总是有一些球员需要休息，总是有新的球员要补充进来，老是让36岁的球员踢球，再优秀也不行。所以复星永远是一个有战斗力、充满新鲜血液、充满激情的企业家球队”。郭广昌如此评价人事变动。

一不愿具名的复星内部人士对记者表示，一个多月前梁信军便向郭广昌提辞职，此后相关工作陆续交接并做安排，因此他辞职复星受到的影响不会太大。但他与郭广昌搭档多年并极具投资天赋，新的领导团队或将经过相当长一段时间的磨合。

■ 分析

复星的股价被低估了吗？

在复星国际2016年业绩发布会上，郭广昌表示，2016年复星国际业绩增长超27%，实现利润过百亿，复星新的管理团队、复星的产业深度与厚度将支持复星未来五年保持高速增长。“复星国际的价值被严重低估，我对未来充满信心。”郭广昌称。

不过，复星的股价真的被低估了吗？

3月29日，在港上市的复星国际止跌回升，上涨2.09%，收于每股11.72港元。在沪上市的复星医药则下跌2.35%，收于每股27.48元。

国泰君安研究员黎泉宏认为，复星国际的合理价值是1579.40亿港元，对应每股价格为18.24港元。他认为，复星国际通过收购保险公司，获得了以保险浮存金为主的巨额低成本可投资资产，为公司投资的实行提供了资金源头的保障。投资方面则坚持国际化，在过去几年保持营收和利润的稳步增长，在养老和医疗领域的布局将为企业提供机遇。

此外，中金国际研究员黄洁认为，受全球低利率环境的影响，复星国际去年保险业务的投资收益下降，利润贡献由2015年的26%下降至23%。考虑到美联储加息和国内收益率回升，预计2017年保险投资回报有望回升。黄洁表示，预测2017年盈利上升1%，同时上调股价22%至13.92港元。

除了复星国际，作为复星集团旗下的核心板块之一，复星医药去年业绩上升。复星医药实现营收146.22亿元、实现净利20.93亿元，分别较2015年增长16.02%和26.36%。据复星医药公告披露，在过去十年中，复星医药净利润增长实现了约36%的年复合增长率。据此，华创证券研究员张文录认为，复星医药业绩符合预期，长期成长性优秀，目前市场低估了公司的发展潜力，年内目标价为33元。

（王全浩）

■ 人物

梁信军和郭广昌25年沉甸甸兄弟情难再续？

就在复星净利润首次超过百亿元的“里程碑”之时,作为复星集团的“二把手”梁信军却深夜请辞,业内颇为震惊。

出生于1968年的梁信军,微胖、眼神坚定、不苟言笑、擅长预判投资大势,虽然活跃于投资界,但相比复星集团董事长郭广昌似乎并不耀眼,又从来都不可或缺。

丢掉“金饭碗”陪兄弟郭广昌下海创业

1991年，毕业于复旦大学遗传工程系的梁信军留校成为复旦大学校团委的一名教师。当时，由于学生活动比较频繁，他与同样留校任教的郭广昌相识相知，并建立了很深厚的个人关系。

1992年，邓小平南巡后掀起下海潮。也就是在这一年,为了与郭广昌一起创业,梁信军瞒着父母,放弃了复旦大学教师的“金饭碗”岗位,将其准岳父以个人担保借的6万多元悉数交给郭广昌共同凑出10万元开启创业生涯。

经过短期筹划，从两人名字中各取一字，创办了“广信科技发展有限公司”（复星前身）。成立初期，上海“广信”只是一家小规模的科技咨询公司，主营业务为市场调查和咨询。创业初期着实艰难，他曾与郭广昌骑着自行车满上海找项目。幸运的是，在公司成立10个月后，他们便赚到了创业后的第一个100万。

1993年，“广信”更名为复星。这时，复星“五虎”中的其余三位，汪群斌、谈剑、范伟也加入了进来，便将公司更名为“复星”。

如今,25年过去了,昔日的小公司已经成为坐拥4867.8亿元的控股型投资公司,最初几人凑出的10万元如今已经为复星带来超百亿元的净利润。

3月28日晚间11时03分，梁信军发全体员工信,称即日起,因身体原因,将辞任在复星管理层和董事会工作。

在邮件中,梁信军自称:“无论情商、智商、财商,我自认只是中上。”他个人在1992年创业之初,无法想象公司“能成为今天这样成就和体量的复星，25年前、乃至十年前,我都是万万想不到的……我已经十分满足了,也因此,我对复星光明未来更有期待”。

几乎同时,郭广昌也发布了全体员工信。梁信军对于郭广昌而言,不仅仅是“25年沉甸甸的兄弟情谊”。

郭广昌曾对梁信军的请辞表示“震惊”,但也是他们共同的决定。他透露,一个多月前,梁信军和他吃了次饭,聊了三个多小时。那天梁信军第一次向他提出:因为身体原因,想暂时休息一段时间。“我非常震惊,梁信军又再仔细地考虑和坚持,才有了今天我们共同的决定”。

郭广昌反省自己对梁信军这位“二把手”过于苛责。他透露,在公司对别人还算比较客气,但对梁信军,这二十几年一直没有客气过,该说就说、该批评就批评。

“这样的二把手,信军得需多少的容忍、多大的艰难调整,才能接受和面对当着大家的这种批评,换成我一定没有他这样的隐忍。实在太多的抱歉,太不容易了”。郭广昌说。

复星“二把手”离职，企业“兄弟”能走多远？

郭广昌的创业兄弟，复星集团的“二把手”梁信军“意外”辞职多少让人唏嘘不已；但企业合伙人的“分手”问题具有较强的普遍意义：企业“兄弟”究竟能走多远？

1992年和校友郭广昌一起创立复星集团的“二把手”梁信军3月28日晚宣布辞职，辞去复星集团副董事长兼CEO等职务。作为复星集团四位创始人，梁信军长期活跃于投资领域，善于表达，此次辞职颇令人意外。梁信军将辞职理由归结为“身体原因”，这几乎是高管辞职一个“通用”理由之一。

据郭广昌发布致复星同学的一封信称，一个多月前，和梁信军吃了次饭，聊了三个多小时。那天梁信军第一次向他提出：因为身体原因，想暂时休息一段时间。他非常震惊，梁信军又再仔细地考虑和坚持，才有了今天他们共同的决定。并称反省对其过于苛责。

梁信军突然离职是否仅因“身体原因”我们不得而知，只是20多年的“兄弟情深”如今在事业上分道扬镳，多少让人唏嘘不已。即便抛开梁信军离职的具体原因，企业合伙人“分手”问题也具有较强的普遍意义，值得我们去深思：企业“兄弟”究竟能走多远？

俗话说，“打虎亲兄弟，上阵父子兵”。在创业初期，企业成功并不是因为团队结构有多优秀，团队成员间的齐心和信任感更加关键。在多数情况下，创业者会遵循非理性逻辑来组建创业团队，而不是团队成员的资源、能力及匹配等理性逻辑。例如微软比尔·盖茨和童年玩伴保罗·艾伦，惠普的戴维·帕卡德和他的同学比尔·休利特。

但成也萧何败也萧何。非理性逻辑的团队也会带来“非理性”约束。郭广昌与梁信军共同走过了25年“创业道路”，已经是“中国好合伙人”的典范了。电影《中国合伙人》中有一句经典台词说：“千万别跟丈母娘打麻将，千万别跟好朋友合伙开公司”，电影中三位合伙人最后分道扬镳，而剧本的原型——新东方的三位创始人也以“分家”收场。万通六君子、柳传志与倪光南、真功夫内斗、国美之争、雷士照明等，曾经的好兄弟、好哥们“分手”，不乏剑拔弩张甚至牢狱之灾。

亲兄弟明算账，但在创业伙伴中，这个“账”不好算，主要原因就是将兄弟“私情”与企业经营的“明算账”混淆在一起了。这当然并不是说企业“兄弟”成败是一个必然“悖论”，也不是说非理性逻辑的“创业兄弟”不好。西方“企业兄弟”成为美谈的佳话远比我国多，这是因为西方虽然也讲究“兄弟”信任关系，但在具体企业经营中更多是奉行“普遍主义”，其行为法则遵循熟人、生人一个样，由客观“规则”起主导作用。

相对于西方社会的“规则”制，我国承袭西周以来的家长制，由血亲为基础的社会关系，促发了国人“人情”思想浓重。“人情”所代表的价值是金钱难以企及的，但其负面也导致了行为处事时难有客观标准，常是以不同标准对不同人。

然而，在历经全盘西化后，现代社会照搬西方社会“法制”制度，但内里却依旧以传统亲缘观念为重。由此造成了血亲下的“人情”与规则下的“法制”产生了冲突。具体到公司经营上，则是股权等法定关系一片“混乱”。当管理者之间本应平等相待，却碍于因人情，在股权、决策权的分配以情分深浅主导时，难免造成当事双方产生其他想法，分道扬镳也只是时间问题。由此看来，企业兄弟阋墙的本质，是法治背景下的人情定位。

因此，企业“兄弟”并非必然分道扬镳，而是要在具体企业经营中以“规则”为导向，分清哪些是你的，哪些是我的。要想走得更远，就必须实现“上帝的归上帝、恺撒的归恺撒”，私人情感领域讲“兄弟”，但涉及具体经营管理如利益分配、决策权等，还是要遵循契约精神、贡献决定权益分配、控制权与决策权统一等“普遍主义”原则。

话也说回来，由于我们得到的信息并不完整，梁信军的离职是否如其所言尚难以判断，但这对“复星同学们”却未必是一件坏事，郭广昌的“震惊”也未必不是“客气话”。毕竟，尊重企业成员的个人意愿，无论对企业还是对员工都有助益。

而具体到企业“兄弟”的问题上，我们终究期盼他们在创业道路上走得更远、更久一些，毕竟充满“人情味”的创业会更令人向往。

□盘和林（中国财政科学研究院研究员）

【 此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。 如涉及版权问题请与我们联系。8610-87869823】