从一年3只到一周3只！A股上市公司退市将成常态？

核心提示：自1999年7月12日琼民源A因证券置换退市以来，近20年A股累计仅109家公司退市，且其中因连续亏损或其他不符合挂牌情形而退市的仅54家。也就是说，真正退市的上市公司平均一年也就两三家。

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由于连续多年亏损，*ST吉恩和*ST昆机两家公司于5月30日正式进入退市整理期，股票简称分别变更为“退市吉恩”和“退市昆机”。而不久前，深交所也祭出一记重拳——*ST烯碳成为今年深市首家被强制终止上市的公司。至此，两市2018年已有三家公司面临退市。

自1999年7月12日琼民源A因证券置换退市以来，近20年A股累计仅109家公司退市，且其中因连续亏损或其他不符合挂牌情形而退市的仅54家。也就是说，真正退市的上市公司平均一年也就两三家。

劣币的驱除无疑是一件值得庆幸的事，然而，让人心忧的是，对于持有这三家退市公司股票的近27万户投资者来说，这段时间却变得无比煎熬。那么，不幸“踩雷”的投资者该如何挽回损失？随着A股退市节奏加快，股民们又该如何绕道垃圾股呢？

多年成为A股业绩“差等生” 一周内三家上市公司面临退市

继今年5月22日上交所作出了*ST吉恩、*ST昆机的退市决定后，深交所于5月28日发布的一纸公告，也预示着*ST烯碳的A股生涯将要告一段落了。

“一般来说，对于A股市场上市公司而言，退市情况多以财务报表连续亏损，或存在信披违法、欺诈上市为主。”在浙商金汇信托财富运营中心总监徐常伟看来，上述三家上市公司的退市并不令人意外。

记者注意到，在监管部门发布的文件中显示，这三家上市公司在2014年至2016年均出现连续3年亏损的基础上，而2017年又再次成为“差等生”。

徐常伟解释说，根据《股票上市规则》规定，这三家上市公司股票暂停上市后，如果在2017年出现“净利润为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一”，则会被终止上市。

具体来看，就*ST吉恩而言，其触及了净利润、净资产和审计意见等三项退市指标；*ST昆机则触及了净利润和净资产两项退市指标；与前两者不同的是，*ST烯碳终止上市是由于会计师事务所对公司2017年年报出具了“无法表示意见”的审计报告。

从一年3只到一周3只 上市公司退市将成常态化？

长期以来，A股不少上市公司就有着“不死鸟”的神话，那么这一次，上市公司退市的提速是不是意味着监管部门要动真格了？

新湖财富投资管理有限公司助理总裁郭剑表示，“A股退市虽非罕见，但短短一周内，三家公司被清退还是出乎市场意料的。”

据wind咨询数据显示，自2008年以来，A股退市率始终不足0.3％。然而，对于国外成熟市场，美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，美国纽约证券交易所的退市率为 6% ; 英国AIM的退市率更高，大约12%。

“尽管早在2014年监管部门已出台上市公司退市的相关制度，但A股‘不死鸟’的神话却屡屡出现。”郭剑解释说，一些上市公司，即使身处困局，但仍然可以通过地方财政补贴、税收优惠、会计手段等方式完成扭亏保壳的目的。而现在随着上市公司退市成为监管部门的常规动作，将有利于重塑A股生态，A股“不死鸟”或将成为过去。

“2018年将是退市元年，退市执行力度将会强化。”中航证券分析师董忠云、林方舟的研究报告分析认为，今年3月初监管部门发布了修改退市制度的征求意见稿，制度的完善将进一步压缩壳资源价值，投资理念回归“业绩为王”。

他们认为，总体而言，退市新规叠加IPO“组合拳”将逐步优化A股市场结构，壳资源价值受到挤压，优质上市公司比例将进一步提高，经受住业绩考验的行业龙头将获得投资者的青睐，“淡化风格，业绩为王”价值投资理念逐渐深入，A股市场健康向上的趋势或已形成。

67家ST公司存在退市风险 炒作ST股是“博傻游戏”

从近几年退市股的市场表现来看，这些个股都会经历一波跌停潮，比如2017年退市的*ST新都，连续遭遇17个跌停，股价从10.38元一路跌到1.20元。而本周三进入整理期的“退市吉恩”和“退市昆机”也毫无例外地连续两日惨遭跌停。

从三家上市公司公布的数据统计，若不考虑重复持股，三家退市公司股东总人数高达26.86万户。那么对于这近27万户投资者现在该如何尽可能挽回损失呢？

“退市整理期的交易期限为30个交易日，股价日涨跌幅限制为10%。投资者可以实时关注是否有出逃的机会，像此前已退市的欣泰电气，在跌停潮中间还夹杂着几日上涨。”徐常伟表示，如果在退市整理期内，股票没卖出去，接下来，股票将在45个交易日内，进入新三板市场挂牌转让。

也有业内人士建议，如果有证据证明公司财务造假上市、虚假陈述等，股民可以通过打官司走集体诉讼索赔来挽回损失的。

此外，目前A股中另有67家企业被实施了退市风险提示，其中包括*ST众和、*ST建峰、*ST海润、*ST上普、*ST钒钛在内的5家暂停上市公司退市风险高。对于暂时没有“踩雷”的股民来说，该如何做好风险防范呢？

郭剑认为，虽然*ST股中也许存在一些获利机会，但是跟风炒作这类股票本身就是“博傻游戏”，股民要摒弃投机思想，坚持理性投资、价值投资，依据“买者自负”原则，尽量远离垃圾股。

“我认为，对于披星戴帽的ST、*ST股票，主营业务不佳，靠外延并购重组苟延残喘的股票以及空壳股票应注意规避。” 徐常伟补充说。

投资有风险，入市需谨慎。