沪指创下两年最大单日跌幅：这一次A股要向哪里去？

核心提示：港股也是创造几十年历史新高后的暴跌；可是A股却仅仅创了两年新高就开始下跌，而创业板指数昨日还创出了三年新低，比2015年的股灾还要低。这一次A股要向哪里去？

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暴跌、踩踏、跌停、血洗……美股上演黑色星期一，道琼斯指数暴跌4.6%，创六年来最大跌幅。欧洲股市也一片哀嚎。昨日，沪指大跌116点，跌幅超过3%，创业板暴跌超过5%。日本日经指数暴跌将近5%、中国香港恒生指数暴跌超过5%。全球进入股灾时刻……

美股是持续上涨九年后，并创出百年新高后的暴跌；港股也是创造几十年历史新高后的暴跌；可是A股却仅仅创了两年新高就开始下跌，而创业板指数昨日还创出了三年新低，比2015年的股灾还要低。这一次A股要向哪里去？

全球扫描 美股创6年多最大跌幅 引发全球股市重挫

遭遇“黑色星期五”后，周一美国股市继续下跌，道指和标普500跌幅均创下2011年8月以来单日最大跌幅。甚至有人士称，美股高估值面临利率政策转向带来的风险，已不会是1999年重演，而是1987年崩盘的重演。英、法、德、西班牙、意大利、荷兰等欧洲多国股指也紧跟美股脚步，大面积飘绿。

受隔夜美股暴跌拖累，亚太股市在周二全线走低，日本股市盘中跌幅更是一度达到7%，韩国股市下跌超过1.5%，香港恒生指数和台湾地区加权指数也都出现下跌。

中金公司海外策略团队指出，能够解释美股大面积下跌的原因只剩下恐慌情绪和交易行为的因素。目前，美股面临负向螺旋、市场融资规模和银行杠杆偏高、估值仍处于相对高位等潜在压力，不排除存在继续波动、甚至超调的可能。

多位分析人士认为，美股大跌是因为美国经济数据导致加息预期显着增强，随着美联储加息次数的增加，市场开始担忧低利率将很快结束，从而引发对企业偿债压力的担忧。

沪深惨状 A股超400只个股跌停 创业板创三年新低

全球股市集体下挫，A股也很难独善其身。昨日，沪深两市股指均大幅低开，收盘，沪指下挫超3%，失守3400点，跌破60日均线，同时创下两年最大单日跌幅；深成指跌幅超过4%，两市成交近5600亿元，较上一个交易日放大。沪深两市一共有超过3000只个股回调，超400股跌停。

相比主板，创业板在昨日表现更惨。截至收盘，跌幅超过5%，失守1600点，创下三年以来新低。718只创业板个股中，616只股价出现下挫，占比达到85.79%，过百股跌停。

按照2月6日收盘价计，创业板公司中，市值最高的温氏股份1180.32亿元，其余公司的总市值全部低于1000亿元，市值过百亿的也仅有94家公司。总市值低于20亿的创业板公司多达90家，460家公司总市值不足50亿元。

由于避险资金流入，黄金股勉强飘红，逆市上涨，成盘面唯一的亮点。

亏损估算 总市值蒸发近2.4万亿 股民人均损失超过1.8万

华商报记者从Wind资讯了解到，截至2月6日，沪深两市共有3506家上市公司，虽然比2月5日又新增了2家，但是总市值却跌破了65万亿，单日总市值缩水2.39万亿元。根据中国结算最新数据统计，目前市场投资者的数量超过1.3亿户，以此来粗略计算的话，短短一天时间，相当于每位股民亏损了超过1.8万元。考虑到持仓交易者的数量比实际投资者的总量较少，因此，参与交易的股民人均损失可能会更多。

按照昨日收盘价，两市中只有13只个股的股价超过100元，超过200元的只有寒锐钴业和贵州茅台。低价股的阵营则进一步扩大，56只个股的股价不足3元。中弘股份、*ST大控等5只个股不足2元。股价最低的*ST海润只有0.87元。乐视网和ST保千里这对“难兄难弟”，一个连续10日跌停，另一个连续28日跌停，继续刷新A股连续跌停纪录。

股民表情 盘面基本上绿油油 有股民称真的害怕了

“受不了，股市跌成这样，我是真的害怕了。”2月6日中午，华商报记者跟西安东郊一位股民于先生聊起股市，他这样说，随后他通过微信发了股市当时的照片截图。可以看到，盘面一片绿油油，股票几乎全部下跌。

“股市今天大跌，太惨了。”西安股民李先生郁闷地说，跌的太多了，不忍直视。跟他类似，不少股民都表示，这次股市有点惨，不少西安股民很是郁闷。“我是追涨，这样子没有一个能追的。”另一位股民说，别留恋股市啦，再留恋连方便面都没啦。股民说，危难时刻远离股市，“应该把今天载入史册了。”

一位股民发的段子说，以前看书本上说自然界的动物有灾难预警的本事，我一直将信将疑，现在才明白扇贝为什么又提前跑路了。

私募举动 私募有的提前躲避 有的选择观望

股市大跌，西安私募举动如何？华商报记者采访发现，他们有的提前躲避，有的选择观望。

“休息，关掉电脑。”西安私募人士马国平说，简单来说就是不操作。最近基本上都在观望，预计二月份收阴。每个月的第一个交易日尤为重要，“一日红，月线红。”他觉得不会有行情的，因此最近以休息为主，潜伏，休养身心为主。

西安私募人士张亮对华商报记者介绍，最近的指导思想是“乱局不入、舍利求稳”。面对这次大跌，提前空仓，资金在手中，净值不回落，暴跌后才能占有先机。目前基本上空仓，静观后市走势。也有私募人士说，最近看股市还不如给自己放假休息。

原因探究 大盘进入下降趋势 美股暴跌是阴谋？

对于A股的震荡调整，金元证券投资顾问徐传豹对华商报记者表示，受前一天外围市场大跌的影响，2月6日深沪低开低走，大幅下跌。从均线组合看，上证指数跌破下行的60天均线，大盘已经进入到下降趋势。

英大证券经济学家李大霄对华商报记者分析，三大原因致使暴跌：第一是美股在暴跌前的估值水平在全球股市中总体偏高；第二是美股在面临加息的压力；第三是美股上涨了接近十年面临挑战，市场波动率创下历史新低，这应该说是预示大调整的来临，目前不要恐慌。

开源证券研究所副所长杨海对华商报记者分析，杀跌带量说明已经有投资者扛不住“缴枪”了，忍痛割肉以为就缴枪不杀了，所以成交放量了。多数人将美国股市暴跌归结为阴谋论，其实不成立。美国是全球经济火车头，金融危机以后美国不断量化宽松，道琼斯指数持续上涨。但中美两国的差异不止是资本市场的周期不同，经济规律也完全不同。我国资本市场即将翻开下一个10年慢牛的起点，而国内经济才开始逐渐回暖。从长期看，美股走熊是A股走牛的开始，绝不是结束。

未来走势 A股刚从底部爬升 仍然会有震荡和反复

虽然美股暴跌引发全球股市大面积下挫，并可能通过港股等对A股产生一定传导效应。不过在财经评论人士杨德龙看来，中美两国股市节奏完全不同，美股已走过九年牛市，而A股刚从底部爬升，从未来走势来看，这种负面影响极为有限。历史上，A股的运行更多是自身因素决定，而不是外围市场。

金元证券投资顾问徐传豹对华商报记者表示，大盘放量大跌，后市仍将继续调整。美股短线有一定调整压力，从而会影响港股等亚太市场。目前深沪股市估值水平远远高于港股，在A股市场开放的背景下，港股等的调整也会加大A股的调整压力。

华泰证券西安文艺路营业部理财服务总监周志伟认为，虽然有不少个股仍具有不错的估值优势和投资价值，但是在外围市场震荡、金融防风险力度持续加强和其他一些潜在黑天鹅事件的影响下，对于A股市场的影响仍然不容忽视。预计大盘仍然会有震荡和反复的可能，建议投资者注意规避风险。如要操作，建议关注经营业绩良好、估值偏低、发展前景较好，但股价却出现超跌的股票。

如何操作 保持谨慎态度 控制风险为上

后市操作方面，私募人士马国平说，受外围股市大跌，A股跟跌不跟涨的关系，市场调整周期不够，市场主力多持股周期股和权重股，绩差股和问题股被抛弃，二八分化严重。大跌后市场利空得到宣泄，3385点支撑力度有待观察，控制风险为上。

杨海表示，近期A股市场风险释放主要集中在中小创、题材股、老妖股、绩差股身上。有机构借助美股的力量故意血洗国内投资人，造成大面积恐慌。因此，预计A股近日将大反攻。

徐传豹建议，2018年国家金融工作的重点是防范风险，新的资管办法将开始实施，深沪股市中的绩差股及股权质押比例较高的个股未来风险很大。投资者宜及时减持绩差或走弱的品种，建议投资者近期控制仓位。

英大证券经济学家李大霄对华商报记者分析，相对来说，A股下行幅度并不明显，特别是蓝筹股。

申万宏源西安科技路营业部投资总监屈放分析，预计市场的震荡在近期还有继续出现的可能，建议投资者持币过年，保持谨慎态度。 华商报记者 李程 黄涛